Здається, вже нікого не здивувати гойдалками на енергетичних ринках. Але розуміти, що відбувається і чому, завжди важливо

Минулий тиждень завершився зниженням ціни газу, у порівнянні з минулою п’ятницею, 4 лютого, на 6% до 74,6 євро/МВт-год. Однак, протягом цих днів спотові ціни на газ зростали (7 лютого — 81,7 євро/МВт-год) через новини EDF про зниження обсягів генерації французьких АЕС на 11% у 2022 році.

Зниження обсягів відпуску електроенергії пов’язано з виходом п’яти енергоблоків із 56 на позаплановий ремонт, який триватиме щонайменше до травня. Цей фактор впливатиме на ф'ючерсні ціни газу, але після старту ремонтної кампанії, яка запланована на 19 лютого.

Сьогодні на майданчику TTF, ціни на газ перебувають в оптимістичному коридорі 74,1…72,2 євро/МВт-год, що на 22% нижче за очікування на початку поточного року (табл. 1).

Табл. 1. Ф’ючерсні ціни газу на хабі TTF у 2022 році, євро за МВт-год

До новин про ядерну енергетику цього тижня долучився президент Франції Емманюель Макрон, який після свого візиту до Москви, заявив про плани спорудити шість атомних реакторів EPR до 2045 року і ще вісім — до 2065-го.

Найімовірніше, цей проєкт реалізовуватиметься у співпраці із РФ, адже минулого тижня були озвучені плани про спорудження російсько-французького заводу з виробництва ядерного палива в Німеччині.

Ціни на газ

Український газовий ринок відреагував на кон’юнктуру в ЄС: ціни в гуртовому сегменті знизились на 4,5% до рівня 33,3 грн/кубометр. Водночас більшість учасників вітчизняного ринку газу вважають 31 грн за кубометр справедливою ціною для гуртового сегмента.

У середньостроковій перспективі є всі шанси на зниження ціни газу в Україні.

Наприклад, внаслідок постачання газу з Азербайджану.

Стало відомо про наміри уряду Молдови укласти угоду про співпрацю з Азербайджаном в частині постачання газу, що може дати старт і постачанню азербайджанського газу в Україну. Про серйозність намірів Баку у збільшенні частки на європейському ринку свідчать і заяви уряду Румунії стосовно організації газового коридору "Болгарія-Румунія-Угорщина-Австрія". Цим може скористатись і Україна, відкривши реверсне постачання газу із Румунії через газовимірювальну станцію "Теково", яка тривалий час не працює.

Зріджений газ та вугілля

Балансувати зростання попиту на європейському газовому ринку через ремонти атомних енергоблоків будуть поставки зрідженого газу.

Наприклад, в лютому в США будуть введені в експлуатацію два нових LNG-термінали, через які відвантажуватиметься 15 млн тонн щороку.

Однак через зниження обсягів споживання та зростання пропозиції зрідженого газу різко зменшився попит на потужності з перевезення LNG. Вперше стали негативними ставки фрахту на LNG-танкери. Дана ситуація виникла саме в Атлантичному басейні через те, що туди надійшло багато судів з Азії на фоні високих цін на газ у Європі.

Також ремонти реакторів у Франції вплинуть на зростання ціни вугілля, адже компенсувати атомну генерацію будуть ТЕС на вугіллі. Наприклад, французький уряд вже на 30% збільшив часовий ліміт роботи вугільних електростанцій.

На такі зміни відреагували ф’ючерсні ціни вугілля за маркером API2, вони зросли на 24%, у порівнянні з котируваннями на початку року (табл. 2). 

Табл. 2. Ф’ючерсні ціни вугілля за маркером API2 у 2022 році, євро за тону

Побічним ефектом зростання обсягів споживання вугілля стане збільшення обсягів викидів діоксиду вуглецю та подальше зростання вартості квот, які на сьогодні перевищують 90 євро за тону, що на 200% більше за показники січня минулого року. 

Додатковим фактором зростання попиту на вугілля, може стати політика ЄС, яка передбачає найнижчий рівень податку для таких джерел енергії, як вугілля, на рівні 2,9 євро/МВт-год.

Водночас природний газ оподатковується на рівні 7 євро/МВт-год. Оскільки зростання податків на вугілля в ЄС не очікується через позицію Чехії та Франції, збільшиться попит і відповідно зростатимуть ціни на вугілля.

Додатково ціни підігріватиме продовження штучного обмеження постачання вугілля із РФ через надумані причини з "логістичним обмеженням російською залізницею по дорозі до північно-західних портів". Між іншим, така тактика гібридного протистояння вже призвела до зростання у січні котирувань вугілля на 22%, у порівнянні з груднем 2021 року.

Нафтові баталії

Водночас зростання ціни вугілля в найближчий місяць стримуватиме котирування нафти, яке повинне зменшитись на фоні переговорів США та Ірану.

Певний прогрес вже був досягнутий: минулої п’ятниці Вашингтон зняв санкції стосовно іранської ядерної програми. Тепер варто очікувати, що відбудеться послаблення американських санкцій стосовно експорту нафти з Ірану.

За таким сценарієм, добова пропозиція нафти на глобальному ринку поповниться 2,0 млн барелів. Це поверне котирування до рівня $80 за барель, що зменшить рівень надприбутків РФ, адже за ціни в $90 в російський бюджет за результатами року може додатково надійти $55 млрд. Ці гроші можуть бути використані Росією для фінансування гібридної агресії проти України.

Електроенергія

Ціни на електроенергію в країнах ЄС, за винятком Польщі, атипово сконцентрувались та перебували у вузькому коридорі 184…220 євро за МВт-год. У порівнянні з січнем 2021 року (табл. 3), це свідчить про збільшення частки теплової генерації в структурі енергетичного балансу ЄС та зменшення перетоків між країнами-членами ЄС (децентралізації енергосистем).

Табл. 3. Порівняння цін на електроенергію в Україні та європейських країнах, євро за МВт/год

Починаючи з 1 лютого і дотепер, на українському ринку електроенергії ціни знизилися (РДН ОЕС України) на 24,9% до середньоарифметичної ціни 1955,9 грн/МВт-год.

Останній раз такий рівень індексу мав місце за підсумками торгових сесій у серпні 2021 року. 

Причиною такої ринкової кон’юнктури стала помилкова стратегія Енергоатом-Трейдинг, який в останні дні січня провалив продаж усього лютневого обсягу генерації в сегменті двосторонніх договорів (відбувався на майданчику Української енергетичної біржі). Після цього, компанія вийшла із пропозицією на ринок "на добу наперед" (РДН), де попит різко зменшився внаслідок переміщення обсягів на внутрішньодобовий ринок (ВДР)(табл. 4).

У результаті кінцевий продаж електроенергії Енергоатома здійснювався на ринку, що балансує. 

Табл. 4. Обсяги продажу у сегментах РДН та ВДР ОЕС України, МВт-год

Попри ухвалені Нацкомісією рішення, у лютому в сегменті РДН ціна перебуватиме в коридорі 1700…2100 грн/МВт-год, а в сегменті ВДР відображатиме цінові очікування теплової генерації: 2600…2900 грн/МВт-год.

Водночас Міністерство енергетики України просить профільний комітет Верховної Ради обмежити продаж електроенергії в сегменті РДН на рівні 10% від законтрактованих обсягів сегменту двосторонніх договорів. Фактично Міненерго намагається забезпечити продаж більшості обсягів генерації на ринку двосторонніх договорів через електронні аукціони.

Джерело: